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周一美股開(kāi)盤(pán)前，以英偉達(dá)和博通為首的芯片股普遍出現(xiàn)大幅下跌。

除芯片股外，數(shù)據(jù)中心及相關(guān)公司也受到?jīng)_擊。特斯拉、亞馬遜和Meta的股價(jià)盤(pán)前下跌5%左右。

DeepSeek回答英偉達(dá)大跌的原因

中國(guó)AI公司深度求索（DeepSeek）的影響開(kāi)始從硅谷傳到華爾街。該公司引領(lǐng)的“低成本算力浪潮”已經(jīng)令投資者們開(kāi)始懷疑美國(guó)AI大廠們支出的合理性，如果這些科技巨頭AI巨額投入仍然無(wú)法產(chǎn)生令投資者感到滿意的創(chuàng)收與盈利，以及超出市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，可能迎來(lái)比去年夏季時(shí)期規(guī)模更大的“科技股拋售浪潮”。

DeepSeek是誰(shuí)？

DeepSeek成立于2023年7月17日，由國(guó)內(nèi)知名量化資管巨頭幻方量化創(chuàng)立，長(zhǎng)久以來(lái)專注于開(kāi)發(fā)先進(jìn)的大語(yǔ)言模型（LLM）和相關(guān)技術(shù)。

1月20日，DeepSeek-R1推理大模型正式發(fā)布。據(jù)官方介紹，DeepSeek-R1在后訓(xùn)練階段大規(guī)模使用了強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，在僅有極少標(biāo)注數(shù)據(jù)的情況下，極大提升了模型推理能力。在數(shù)學(xué)、代碼、自然語(yǔ)言推理等任務(wù)上，性能比肩OpenAI o1正式版。

不僅如此，今日DeepSeek應(yīng)用已登頂蘋(píng)果中國(guó)地區(qū)和美國(guó)地區(qū)應(yīng)用商店免費(fèi)App下載排行榜，在美區(qū)下載榜上超越了ChatGPT。

DeepSeek的研究人員上個(gè)月在一篇論文中寫(xiě)道，近期推出的DeepSeek-V3模型使用了英偉達(dá)的H800芯片進(jìn)行訓(xùn)練，僅花費(fèi)不到600萬(wàn)美元。H800芯片為英偉達(dá)頂配AI芯片的“閹割版”。由于其極低的訓(xùn)練成本，DeepSeek-V3被稱為“AI界拼多多”。

微軟首席執(zhí)行官薩提亞?納德拉在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示：“DeepSeek的新模型令人印象深刻，尤其是在如何高效開(kāi)發(fā)開(kāi)源模型并進(jìn)行推理計(jì)算方面，它的計(jì)算效率非常出色。我們應(yīng)當(dāng)非常、非常認(rèn)真地對(duì)待來(lái)自中國(guó)的這些技術(shù)進(jìn)展?！?/p>

R1發(fā)布后不久，Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格就宣布，Meta在2025年的資本支出將超600億美元，加大對(duì)AI的投入。1月27日，據(jù)外媒報(bào)道，Meta成立了四個(gè)專門(mén)研究小組來(lái)研究量化巨頭幻方量化旗下的國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek的工作原理，并基于此來(lái)改進(jìn)旗下大模型Llama。

2024年諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)得主、谷歌DeepMind的CEO德米斯·哈薩比斯（DemisHassabis）也在采訪中評(píng)價(jià)了DeepSeek：“可以肯定的是，他們?nèi)〉玫某删土钊擞∠笊羁?，中?guó)具有極強(qiáng)的工程和規(guī)?；芰?。”

華爾街反思科技股估值

DeepSeek引領(lǐng)的“低成本算力浪潮”已經(jīng)令投資者們開(kāi)始懷疑美國(guó)AI大廠們支出的合理性，如果這些科技巨頭AI巨額投入仍然無(wú)法產(chǎn)生令投資者感到滿意的創(chuàng)收與盈利，以及超出市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，可能迎來(lái)比去年夏季時(shí)期規(guī)模更大的“科技股拋售浪潮”。

DeepSeek的發(fā)布引發(fā)了對(duì)科技巨頭越來(lái)越多AI投入的質(zhì)疑。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1—8月，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜總計(jì)向AI數(shù)據(jù)中心投入1250億美元，包括AI資本支出、總數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本，現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、軟件、折舊和電費(fèi)也納入統(tǒng)計(jì)。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)四大科技巨頭全年投入約2180億美元。

進(jìn)入2025年，AI投入軍備競(jìng)賽激烈程度有增無(wú)減。

Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格就宣布，Meta在2025年的資本支出將超600億美元，加大對(duì)AI的投入。微軟在上周表示，公司計(jì)劃在2025財(cái)年投資800億美元用于建設(shè)能夠處理人工智能（AI）工作負(fù)載的數(shù)據(jù)中心，其中超過(guò)一半的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資將在美國(guó)境內(nèi)完成。

而英偉達(dá)、博通等芯片巨頭則是這場(chǎng)軍備競(jìng)賽的最大受益者。特別是英偉達(dá)，其股價(jià)在2023年和2024年分別上漲239%、171%，市值最高突破3.5萬(wàn)億美元，成為這場(chǎng)人工智能狂歡的最大贏家。

法興銀行分析師Manish Kabra表示，英偉達(dá)及其四大客戶——微軟、Alphabet旗下谷歌、亞馬遜和Meta——在過(guò)去兩年里為標(biāo)普500指數(shù)漲勢(shì)貢獻(xiàn)了約700點(diǎn)。僅英偉達(dá)就對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)貢獻(xiàn)了4%。這位分析師還說(shuō)，這就是我們發(fā)現(xiàn)的標(biāo)普500指數(shù)的“美國(guó)優(yōu)先論”溢價(jià)。

Kabra指出，以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)期貨出現(xiàn)3%的恐慌性拋售，主要是因?yàn)槿藗冋J(rèn)為，中國(guó)推出的DeepSeek人工智能模型表明，人工智能產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)成本可以比美國(guó)的超大型企業(yè)低得多。